侥幸之心与误判形势
 
日本出兵山东，意在干涉国民政府北伐。但是，对于日本这一再明显不过的战略意图，蒋介石与国民政府一时之间却难以辨明。尤其是日方的干涉将至何种程度？日军与国民革命军之间是否会爆发直接的军事冲突？对此，蒋与整个国民政府都全无把握。
 
4月21日，国民政府外交部长黄郛在抗议书中公开质问日方：“贵国政府此种举动，目的究竟何在？”4月27日，蒋介石致电时任上海兵工厂厂长的张群，要求后者作为他的私人代表赴日交涉。在电文中，他令张当面询问日本首相田中，“出兵目的究竟何求？及究为何耶？”并“请其切实明言，勿隐瞒”。同时，他还让张暗示日方，只要其不阻碍北伐，他可以承诺，包括“投资招商与汉冶萍等当无问题，即其在华既约之权利，亦必如常保护”。在还未弄清日本出兵目的的情况下，蒋就急于让步，既可见其担心事态扩大，避战心切，同时也说明他对日方侵略的本质认识不清，心存侥幸。
 
虽然对日本出兵的意图深表疑虑，对局势的发展也忧心忡忡，蒋介石却不认为双方爆发军事冲突的可能性迫在眉睫。国民革命军的言行受到了一定的约束，但他们在济南城内的军事行动并未停止。